Một năm âu lo trên sàn chứng khoán đã qua đi, mang theo những nỗi buồn mất mát. Bước sang một năm mới dù vẫn còn không ít khó khăn, nhưng đã xuất hiện những cơ hội, những mầm mống cho một vụ mùa chứng khoán khởi sắc hơn, ít ra là hơn so với năm trước. Trước thềm năm 2009, các nhà quản lý, CTCK và những thành viên thị trường khác có dự cảm và hành động gì để chủ động đón chờ những cơ hội của năm mới?
Ông Lê Hồ Khôi, Chủ tịch HĐQT CTCK Tràng An (TAS)
Năm 2009, do những khó khăn của nền kinh tế thế giới và Việt Nam, TTCK Việt Nam sẽ có những điều chỉnh phù hợp và dần phản ánh giá trị kỳ vọng thực của các DN Việt Nam. Để TTCK Việt Nam phát triển bền vững, trước mắt, các giải pháp cũng như gói kích cầu của Chính phủ cần phát huy tác dụng và làm chỗ dựa cho nền kinh tế phát triển. Ngoài ra, các chủ thể tham gia thị trường cần phải nâng cao tính chuyên nghiệp, khung pháp lý của TTCK có thể chỉnh sửa một cách chuyên nghiệp tạo điều kiện cho thị trường vận hành bền vững, công khai và minh bạch...
Tôi cũng cho rằng, năm 2009 sẽ là năm khó khăn và đầy thách thức đối với các CTCK, đòi hỏi mỗi công ty phải có nỗ lực vượt bậc. Thêm nữa, Hiệp hội Kinh doanh chứng khoán cần phát huy vai trò là cầu nối giữa CTCK với cơ quan quản lý nhà nước, phối hợp đề xuất các chính sách..., nhằm hỗ trợ giảm bớt khó khăn cho các CTCK. Về phía NĐT, sau những mất mát, thua lỗ trong năm 2008 đã có nhiều kinh nghiệm hơn. Có thể nói, tính đến thời điểm hiện nay, giá chứng khoán đã xuống thấp, P/E của nhiều mã cổ phiếu niêm yết đã đến mức hấp dẫn. Bên cạnh đó, thị trường vàng và ngoại tệ tiềm ẩn nhiều rủi ro, bất động sản vẫn chưa có dấu hiệu khởi sắc… Do đó, năm 2009 chính là cơ hội đầu tư để sinh lời trên TTCK. Tất nhiên, NĐT nên đặt mức lợi nhuận kỳ vọng ở mức độ vừa phải với rủi ro hợp lý. Ngoài ra, trong thời gian tới, các cơ quan quản lý cần tiếp tục hoàn thiện hệ thống pháp luật để nâng cao tính minh bạch của thị trường thông qua các yêu cầu về báo cáo của công ty đại chúng, siết chặt hơn nữa hoạt động kiểm tra giám sát thị trường.
Ông Đinh Quang Nương, Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc CTCP Chứng khoán Vincom
Năm 2008 khép lại với nhiều dự báo khác nhau cho nền kinh tế Việt Nam năm 2009. Theo tôi, những quý đầu năm 2009, bức tranh kinh tế Việt Nam vẫn còn nhiều gam màu xám vì tác động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Những động thái hỗ trợ tích cực của Chính phủ: hỗ trợ tài chính cho DN (miễn, giảm, hoãn, giãn thời gian nộp thuế), các gói tài chính để kích cầu thông qua đầu tư công và tiêu dùng cá nhân, chính sách tiền tệ đang dần được nới lỏng… là tín hiệu tích cực cho thị trường, tuy nhiên cần thời gian để phát huy hiệu quả.
Năm 2009, giá cổ phiếu ở mức thấp sẽ hấp dẫn NĐT khi có nhiều cơ hội chọn lựa. Tuy nhiên, dòng tiền thực đổ vào thị trường lại là "ẩn số". Đối với NĐT ngoại, họ vẫn còn nhiều mối bận tâm bên ngoài Việt Nam; đối với NĐT trong nước, sự thăng trầm của TTCK trong năm 2008, cách nhìn nhận của NĐT về thị trường phải cẩn trọng hơn.
Năm 2009, TTCK có thể không tăng trưởng mạnh, nhưng phát triển theo chiều sâu. Sự phát triển của TTCK không chỉ nằm ở các chỉ số chứng khoán, mà còn ở "sự thông thái" của NĐT. Theo guồng tác động của cuộc khủng hoảng, CTCK sẽ tiếp tục gặp nhiều "thách thức" trong năm 2009. Nhưng đây cũng là cơ hội cho các công ty mới thành lập, công ty nhỏ nhưng có chiến lược phát triển tốt và công ty biết "vun vén".
Bà Nguyễn Thị Hoàng Lan, Phó giám đốc TTGDCK Hà Nội (HASTC)
Theo tôi nghĩ, năm 2009 vẫn là năm khó khăn đối với TTCK Việt Nam, không kém gì năm 2008. Tuy nhiên, năm nay cũng mở ra rất nhiều cơ hội, cơ hội cho cơ quan quản lý và cơ hội cho NĐT. Chúng ta đã trải qua năm 2008 với rất nhiều thử thách, là cơ quan quản lý, trong năm qua, chúng tôi cũng phải đối mặt và xử lý nhiều tình huống. Tôi cho rằng, những trải nghiệm này chính là cơ hội để cơ quan quản lý nhìn lại và có những hướng đi tốt hơn trong năm 2009, có một bước tiến xa hơn về phương thức quản lý, điều hành thị trường cũng như các chuẩn mực pháp lý…
NĐT sẽ có cái nhìn dài hơi hơn đối với TTCK, xác định chứng khoán là kênh đầu tư dài hạn. Về phía HASTC, nếu như khi TTCK sôi động, chúng tôi không có thời gian để nhìn lại và xem xét "bản thân", thì đây gần như là một "khoảng lặng" để Trung tâm có những cái nhìn xa hơn trong việc đề xuất, nghiên cứu tổ chức thị trường tốt hơn. Thời gian tới đây, chúng tôi sẽ tập trung vào việc xây dựng thị trường OTC hiện đại, trong đó thị trường giao dịch các cổ phiếu đại chúng chưa niêm yết (UPCoM) là một hệ thống trong khối này. Bên cạnh đó, chúng tôi cũng sẽ có những nghiên cứu cụ thể để phát triển thị trường trái phiếu chuyên biệt với quy mô lớn hơn. Bởi thực tế, trong thời gian qua, khi thị trường cổ phiếu suy giảm, lãi suất tiền gửi thấp…, thì rất nhiều NĐT, đặc biệt là các NĐT tổ chức đã chuyển sang đầu tư trái phiếu vì độ rủi ro thấp, an toàn nhất.
Ông Johan Nyvene, Tổng giám đốc CTCP Chứng khoán TP. HCM (HSC)
Năm 2009, nhiều khả năng TTCK Việt Nam sẽ không được sôi động như 2 năm trước. Nửa đầu năm, thị trường vẫn có thể dao động mạnh khi kết quả kinh doanh năm 2008 của các công ty được thể hiện rõ ràng qua báo cáo kiểm toán. Thị trường cũng không còn phải "đoán mò" những diễn biến tài chính lẫn kinh tế trong nước cũng như quốc tế. Theo tôi, VN-Index và HASTC-Index sẽ bình ổn lại từ thời điểm giữa năm trở đi. Sự ảnh hưởng của các nền kinh tế lớn đối với Việt Nam sẽ thể hiện rõ nét hơn từ giữa năm 2009. Theo quy luật, TTCK thường phản ánh tình hình kinh tế trước khoảng 6 tháng, nên giữa năm 2009 thị trường không còn biến động nhiều. Bộ phận phân tích của HSC dự báo, tuy TTCK Viêt Nam bình ổn nhưng khó có thể hồi phục mạnh và có lẽ VN-Index cũng không tăng quá 30% tính từ thời điểm đầu năm đến cuối năm 2009, giá trị giao dịch trung bình hàng ngày cho cả 2 sàn giao dịch HOSE và HASTC sẽ chỉ đạt khoảng 750 tỷ đồng/phiên (đã tính tới cả nguồn cung tăng thêm).
Với đánh giá thị trường như trên, năm 2009 tình hình hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán đương nhiên vẫn còn khó khăn. Đối với NĐT có chiến lược và có khả năng tài chính, năm 2009 là thời gian thử thách có thể đem so sánh với giai đoạn 2003 - 2005 khi thị trường nằm trong giai đoạn tích lũy để sau đó phục hồi và bùng nổ. Phần thưởng trong tương lai sẽ là mức lợi nhuận khả quan được đánh đổi với yêu cầu đầu tư dài hạn. Tôi đánh giá, đây là cơ hội cho NĐT có tầm nhìn xa. Chiến lược hoạt động của HSC cũng dự kiến trên tầm nhìn này và chúng tôi coi đây là cơ hội hiếm có trên thị trường.
Ông Đào Lê Minh, Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu khoa học và Đào tạo chứng khoán (SRTC)
Dự cảm đầu năm là việc không dễ dàng đối với TTCK, vốn hoạt động theo quy luật cung - cầu, hiện chịu ảnh hưởng không nhỏ bởi khó khăn kinh tế trong nước cũng như thế giới.
Hầu hết ý kiến đều cho rằng, năm 2008 là năm sóng gió với nền kinh tế Việt Nam nói chung, TTCK nói riêng, song để đánh giá tình hình hoạt động của TTCK năm 2008 cũng như dự đoán viễn cảnh thị trường năm 2009 sao cho sát với thực tiễn hơn, cần căn cứ vào con số tổng kết cuối năm như: kết quả kinh doanh của DN niêm yết? Số lượng CTCK, quỹ đầu tư kinh doanh lỗ, lãi? Giải pháp kích cầu được thực hiện vào thời điểm nào?
Mặc dù cảm nhận TTCK trong năm 2009 sẽ gặp không ít khó khăn đối với các thành viên thị trường, công chúng đầu tư, song theo tôi, VN-Index sẽ không sụt giảm nhiều với tốc độ chóng mặt như năm qua, khi chính sách của cơ quan quản lý thực sự tạo điều kiện thuận lợi hơn.
Về phát hành cổ phiếu của DN, cần phải có dự án huy động vốn khả thi, có cam kết phát triển được công bố công khai, biến dự án thành hiện thực, chứ không chỉ huy động rồi "để đấy". Không ít ý kiến cho rằng, trên TTCK Việt Nam hiện nay chỉ toàn là NĐT lướt sóng vì DN mà họ đầu tư cũng không đặt ra chính sách dài hạn, đầu tư theo kiểu "ăn xổi ở thì".
Về quan điểm mở room cho nhà ĐTNN, tôi đồng ý với quan điểm cho rằng, nên nghiên cứu thấu đáo việc mở room theo ngành nghề, lĩnh vực hoạt động, bởi lẽ nếu mở hết chắc gì họ đã "vào", trong khi thực tế không phải cổ phiếu nào cũng có NĐT sở hữu và không phải cổ phiếu ngân hàng hay bảo hiểm nào cũng thực sự hấp dẫn nhà ĐTNN.
Ông Nguyễn Thanh Kỳ, Tổng thư ký Hiệp hội Kinh doanh chứng khoán Việt Nam (VASB)
Đối với NĐT từng tham gia TTCK Việt Nam từ khi đi vào vận hành có thể thấy, năm 2008 là năm khó khăn nhất.
Năm 2009 cũng là năm khó khăn đối với TTCK do ảnh hưởng từ cuộc suy thoái kinh tế thế giới. TTCK chưa thể vực dậy ngay được khi một số chính sách vẫn được áp dụng (như thuế thu nhập cá nhân), sức hút của NĐT trong và ngoài nước sẽ giảm mạnh. Tuy nhiên, nếu gói giải pháp kích cầu được tung ra đúng lúc, đúng đối tượng sẽ đánh thức niềm tin của NĐT.
Với tư cách là tiếng nói của các CTCK, năm qua VASB đã không ngừng nỗ lực nhằm xây dựng thị trường. VASB tổ chức nhiều diễn đàn để kiến nghị những giải pháp như: đề nghị giảm biên độ giao dịch, giảm phí giao dịch, kiến nghị ngừng cấp giấy phép thành lập CTCK, công ty quản lý quỹ… Nhận diện về chính sách của các cơ quan quản lý nói chung và UBCK nói riêng trên phương diện điều hành thị trường trong năm qua có thể thấy, phạm vi và mức độ hiệu quả quản lý nhà nước chưa tương xứng với mức độ phát triển của TTCK Việt Nam.
Chính vì vậy, VASB từng kiến nghị, phải tạo vị thế cho UBCK một cách xứng tầm, không thể dừng lại ở mức kiến nghị và xin ý kiến của cơ quan chủ quản như hiện nay.
Số lượt đọc:
164
-
Cập nhật lần cuối:
07/01/2009 10:53:51 AM |