Với thực tế là cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đang lan rộng sang các lĩnh vực phi tài chính của nền kinh tế, một câu hỏi đặt ra cho các nhà điều hành DN là phải làm gì để giảm thiểu tác động xấu của cuộc khủng hoảng hiện nay và chuẩn bị cho giai đoạn khi nền kinh tế thế giới phục hồi?
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) từng đưa ra nhận định rằng, các cuộc khủng hoảng đi kèm với khủng hoảng tài chính sẽ ảnh hưởng sâu rộng hơn 2 - 3 lần và dài hơn 2 - 4 lần các cuộc khủng hoảng khác. Trong tình hình hiện nay, với cuộc khủng hoảng toàn cầu sâu rộng nhất kể từ Đại khủng hoảng những năm 1930, các nhà điều hành DN cần có những phản ứng nhanh và thích hợp. Việc thành công hay không không chỉ phụ thuộc vào kế hoạch và phương thức đối phó, mà còn phụ thuộc vào việc các kế hoạch này có được thực hiện kịp thời hay không. Bài viết này đưa ra một số gợi ý dưới góc độ tài chính cho các DN trong tình hình hiện nay.
Trước tiên, các DN cần xác định quy mô của vấn đề, thực hiện việc xây dựng các kế hoạch cho các tình huống khác nhau, bao gồm tình huống xấu nhất (worst-case scenario) - ví dụ như, trường hợp doanh thu bán hàng giảm 40% và giá giảm 10% - và xác định các dấu hiệu báo trước việc suy giảm này. Cần chú ý là ngay cả các DN hiện đang trong tình trạng tốt, các tình huống giả định có thể cho thấy các đơn vị này nhanh chóng bị chuyển từ trạng thái có lợi nhuận sang trạng thái lỗ và dòng tiền sẽ chuyển từ dương sang âm.
Một khi đã hiểu rõ DN của mình có thể bị tác động như thế nào, các nhà điều hành cần xác định kế hoạch để đưa DN vượt qua cơn bão khủng hoảng và thoát ra ở vị trí tốt nhất có thể. Việc này nên bắt đầu từ việc bảo vệ các nền tảng tài chính cơ bản của công ty: đảm bảo dòng tiền dương, việc tiếp cận nguồn vốn và khả năng thanh khoản là những yếu tố cơ bản cần được đảm bảo trong môi trường kinh tế đi xuống; thực hiện hệ thống quản lý tiền mặt chặt chẽ, giảm hoặc hoãn lại các khoản chi tiêu, thiết lập các báo cáo dòng tiền đều đặn theo tuần. Việc giảm hàng tồn kho, quan tâm đến các khoản phải thu và giảm việc bán hàng trả chậm cũng là các phương thức để tăng cường dòng tiền. Một số khách hàng sẽ chịu các áp lực tài chính và không có khả năng chi trả như trước đây. Vì vậy, các phương thức bán hàng và chính sách giá bán cũng cần được cân nhắc và điều chỉnh linh hoạt.
Các DN cũng cần xác định tỷ lệ vay hợp lý, trong khi đó tiếp tục nghiên cứu các nguồn vốn mới. Nếu có thể thì nên thiết lập một số hạn mức tín dụng với ngân hàng để đảm bảo dòng tiền lúc cần. Vào thời điểm này, thông thường nguồn vốn tín dụng sẽ khan hiếm hơn và chi phí vay sẽ cao hơn. Tuy nhiên, các ngân hàng sẽ có sự phân biệt về chất lượng và độ rủi ro đối với các DN và sẵn lòng giải ngân cho các DN có xếp hạng tín dụng tốt. Cùng lúc này, DN cũng cần cân nhắc chính sách cổ tức. Chi trả cổ tức ở mức hợp lý trong thời điểm này sẽ gửi tín hiệu tốt ra thị trường.
Cùng với việc củng cố vị trí tiền mặt, DN cần tăng cường hiệu quả hoạt động. Việc này bao gồm giảm chi phí hoạt động hàng ngày, chi phí nhân sự, chi phí marketing và các chi phí vật tư đầu vào. Trong khi cắt giảm chi phí, đây cũng là thời điểm tốt để xem xét lại danh mục các yếu tố đầu vào, tìm các đầu vào với chi phí thấp. DN cũng cần xem xét việc giảm đầu tư các dự án và đầu tư vào lĩnh vực ngoài ngành.
Tuy nhiên, các công ty không chỉ nên chú trọng vào mục tiêu tồn tại trong ngắn hạn, mà cần có kế hoạch để phát triển khi nền kinh tế bước vào giai đoạn phục hồi bằng việc đầu tư vào nghiên cứu (R&D), công nghệ thông tin, cơ sở hạ tầng và nhân sự chất lượng cao. Hiện nay là thời điểm hợp lý để thực hiện các kế hoạch này, vì chi phí các nguồn lực giảm và sự sẵn có trên thị trường cao hơn. Các DN với nguồn tiền mặt ổn định có thể nhân cơ hội này mua các cơ sở hạ tầng và thiết bị công nghệ thông tin để mở rộng quy mô dưới hình thức mua trực tiếp từ các nhà cung cấp hoặc mua lại từ các DN đang gặp khó khăn.
Các công ty với bảng tổng kết tài sản vững chắc nên tận dụng thời điểm này để tiến hành các giao dịch mua - bán, sáp nhập mang tính cơ hội, với giá trị DN bị sáp nhập được định giá ở mức độ hợp lý và giá trị cộng hưởng tạo ra từ việc sáp nhập lớn hơn so với các giai đoạn thông thường. Các nghiên cứu cho thấy, phần lớn giao dịch mua - bán sáp nhập thành công nhất được thực hiện trong thời điểm thị trường đi xuống.
Cuối cùng, các chính sách thông tin đối với các nhà đầu tư và cổ đông là rất quan trọng trong giai đoạn nhạy cảm này. Thực tế trên thế giới đã cho thấy, một số tập đoàn lớn quốc tế bị ảnh hưởng nặng nề do các nhà đầu tư không hiểu rõ quy mô các tài sản xấu, tình hình tài chính và ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế đối với các tập đoàn này.
Trên đây là một số gợi ý cho các DN trong thời điểm hiện nay. Các nhà quản lý cần tùy vào tình hình cụ thể của DN mình để đưa ra các quyết định và chính sách thích hợp. Đây cũng là thời cơ để các DN với chiến lược đúng và phù hợp tạo được nền tảng tốt cho việc phát triển dài hạn và tăng trưởng trong tương lai.
Số lượt đọc:
567
-
Cập nhật lần cuối:
05/01/2009 09:52:06 AM |